動力煤方面，南方高溫天氣使得日耗驟增，市場情緒過于樂觀，因此發(fā)改發(fā)文稱將采取9措施促使動力煤價格回歸到合理區(qū)間水平。但就市場而言，長江下游港口煤炭庫存“爆倉”狀態(tài)將對煤價形成絕對壓力，6月中下旬前煤價將保持企穩(wěn)狀態(tài)；對于大型煤炭企業(yè)而言，受高比例長協(xié)煤的影響，其煤炭綜合售價基本保持平穩(wěn)。焦煤方面，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，市場需求逐步增加，山西和河北部分焦煤品種價格保持穩(wěn)定，趨勢向好，煉焦煤價格持續(xù)保持相對高位。隨著需求的逐步恢復(fù)，預(yù)計市場將逐步修復(fù)前期過于悲觀的預(yù)期，煤炭股進(jìn)入估值修復(fù)階段，重點推薦相對估值較低的山西焦化，兗州煤業(yè)；以及國企改革預(yù)期較強(qiáng)，股價處于底部的西山煤電、潞安環(huán)能。

　　供給緊張緩解，預(yù)計煤價反彈后企穩(wěn)：動力煤方面，發(fā)改發(fā)文將采取9措施促使動力煤價格回歸到合理區(qū)間水平。但就市場而言，長江下游港口煤炭庫存“爆倉”狀態(tài)將對煤價形成絕對壓力，6月中下旬前煤價將保持企穩(wěn)狀態(tài)。焦煤方面，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，市場需求逐步增加，煉焦煤價格持續(xù)保持相對高位。

　　供給緊張緩解，近期煤價以穩(wěn)為主：動力煤方面，發(fā)改發(fā)文將采取9措施促使動力煤價格回歸到合理區(qū)間水平。但就市場而言，長江下游港口煤炭庫存“爆倉”狀態(tài)將對煤價形成絕對壓力，6月中下旬前煤價將保持企穩(wěn)狀態(tài)。焦煤方面，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，市場需求逐步增加，煉焦煤價格持續(xù)保持相對高位。

　　產(chǎn)油國考慮放寬限產(chǎn)，油價應(yīng)聲下跌：截至5月26日，布倫特原油現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌2美元/桶至76.47美元/桶，跌幅2.55%。截至5月18日，按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后，目前國際油價與國際煤價比值2.94，環(huán)比下降0.09點，升幅2.98%；國際油價與國內(nèi)煤價比值3.55，環(huán)比上升0.11點，升幅3.24%。 OPEC與非OPEC產(chǎn)油國正討論將產(chǎn)油限額上調(diào)100萬桶/日左右，6月將進(jìn)行最終討論。沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋石油部長本周將討論如何將減產(chǎn)執(zhí)行率由4月的152%降低至100%。原油限產(chǎn)放寬，原油價格應(yīng)聲下跌。

　　秦港調(diào)出量平穩(wěn)，短期煤價趨穩(wěn)：本周秦港煤炭日均調(diào)入量63.60萬噸/日，下降1.14萬噸，降幅1.77%；日均調(diào)出量65.10萬噸/日，上升5.57萬噸，增幅9.36%。截至5月25日，秦港庫存523.71萬噸，周環(huán)比上升5萬噸，升幅0.96%。截至5月25日，廣州港煤炭庫存221.80萬噸，周環(huán)比下降14.50萬噸，降幅6.14%。本周秦皇島港和曹妃甸港日均錨地船舶共90艘，比上周增加15艘，環(huán)比增幅19.25%；預(yù)到船舶日均25艘，環(huán)比增加6艘，增幅34.35%。港口吞吐量保持相對平穩(wěn)，電廠主要采購長協(xié)合同煤，使得港口動力煤價格相對平穩(wěn)。夏季來臨需求緩慢增長，但是庫存壓力仍舊較大短期內(nèi)價格以趨穩(wěn)為主。