一、經(jīng)濟(jì)增長和高溫天氣助推電廠日耗高企

上半年，全國經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)出穩(wěn)中向好的復(fù)蘇期特征，受此影響，1-7月全社會(huì)用電量同比增6.9%，增速比上年同期提高3.3個(gè)百分點(diǎn)；此外，全國性高溫天氣使得今年“迎峰度夏”期間居民用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，在經(jīng)濟(jì)加速增長和高溫天氣助推下，沿海六大電廠日耗高企。

今年1-8月沿海六大電廠日均耗煤量65.74萬噸/天，較2016年同期日均耗煤58.13萬噸/天，增加7.6萬噸/天，增幅達(dá)13.1%。而2015年、2014年這一數(shù)據(jù)分別為：61.35萬噸/天、64.97萬噸/天。

二、下半年用電量增速預(yù)期不低于5%，電煤消耗繼續(xù)向好

中電聯(lián)預(yù)計(jì)，下半年全社會(huì)用電量增速略高于4%，全年同比增長5%左右、與上年總體持平。若出現(xiàn)長時(shí)間大范圍極端高溫天氣，則全年全社會(huì)用電量增速將可能略高于5%。

上半年，電力行業(yè)煤炭消費(fèi)量9.6億噸，同比增長6.3%，折合月均消費(fèi)量1.6億噸，按照下半年電煤消費(fèi)量增速5%和2016年下半年電力行業(yè)煤炭消費(fèi)量9.86億噸測算，下半年電煤消費(fèi)量將達(dá)10.35億噸，折合月度消費(fèi)量1.73億噸，下半年電煤消費(fèi)量將較上半年更勝一籌。

三、電廠庫存偏低，淡季補(bǔ)庫缺口不小

截止8月底，沿海六大電廠庫存僅1073萬噸，而日耗仍維持在80萬噸的高位水準(zhǔn)，這就使得目前可用天數(shù)不到14天。但按照往常慣例，電廠為了在下年度煤電年度合同簽約中握有主動(dòng)權(quán)，，一般電廠會(huì)在11月全國供暖季開始前將庫存補(bǔ)足。按用煤消費(fèi)增長5%測算，到今年11月前，六大電廠需要將可用天數(shù)提升至20天，需要補(bǔ)庫存200萬噸左右，補(bǔ)庫幅度在15%左右。

同樣，截止8月20號(hào)，重點(diǎn)電廠煤炭庫存為5417萬噸，可用天數(shù)僅為13天，而2016年10月底，重點(diǎn)電廠庫存為6659萬噸，可用天數(shù)22天。也就是說，即便以去年電煤消耗水平推算，今年11月前重點(diǎn)電廠庫存可用天數(shù)要提升至20天水平，需要提升庫存近1200萬噸，補(bǔ)庫幅度約20%。

四、四大因素將促使電廠淡季補(bǔ)庫

01新增產(chǎn)能釋放有限，取暖季供應(yīng)偏緊預(yù)期較大

據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：今年將凈增有效產(chǎn)能約2億噸左右，其中上半年已竣工達(dá)產(chǎn)新增產(chǎn)能9000萬噸左右。即便下半年新增產(chǎn)能完全投產(chǎn)，月度產(chǎn)量增長也將只有900萬噸水平。據(jù)此，今年下半年全國煤炭市場供求將保持基本平衡，但部分地區(qū)受資源、運(yùn)輸約束可能出現(xiàn)時(shí)段性偏緊的問題。

02汽運(yùn)集港受限，港口庫存偏低

環(huán)保部要求山東、河北各港口逐步禁止接收柴油車運(yùn)送煤炭。到9月底，兩地將全部禁止柴油車運(yùn)煤集港，后期在鐵路運(yùn)力原本就緊張的情況下港口煤炭進(jìn)一步調(diào)入受限。截止8月24日環(huán)渤海六港庫存1294萬噸，為今年最低。

03進(jìn)口煤受限，進(jìn)口量將繼續(xù)減少

中國自7月1日起，禁止省級(jí)政府批準(zhǔn)的二類口岸經(jīng)營煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。受此影響，7月份，中國進(jìn)口動(dòng)力煤879萬噸，同比減少53萬噸，下降5.69%，環(huán)比減少15萬噸，下降1.68%。

04鐵路運(yùn)力緊張，年底尤為凸顯

2017年度全國煤炭交易會(huì)上中國鐵路總公司就表示，今年鐵路裝煤敞車缺口在10萬輛左右。今年1-7月份鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量同比大幅增長18.1%，煤炭運(yùn)輸任務(wù)將提前完成，11月開始鐵路煤炭運(yùn)力將趨于緊張。