據(jù)當?shù)孛襟w報道，工商銀行與太鋼集團、同煤集團、陽煤集團三家企業(yè)簽署《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，此次太鋼集團、同煤集團、陽煤集團與工商銀行的“債轉(zhuǎn)股”合作資金規(guī)模達300億元，包括：工商銀行與太鋼集團合作設(shè)立規(guī)模60億元的“債轉(zhuǎn)股”產(chǎn)業(yè)基金，同時采取資管計劃以增資擴股方式投入40億元；與同煤集團和陽煤集團分別合作設(shè)立100億元規(guī)模的“債轉(zhuǎn)股”產(chǎn)業(yè)基金，用于下屬企業(yè)股權(quán)投資。

此次合作預計使三家企業(yè)杠桿率降幅最高可達10%。

同煤集團和陽煤集團均屬于山西省屬七大煤炭集團。

本月稍早，山西另一省屬煤炭集團——山西焦煤集團與建設(shè)銀行簽署市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議，雙方將共同出資設(shè)立總規(guī)模約250億元的“山西焦煤集團降本增效基金”和“山西焦煤集團轉(zhuǎn)型發(fā)展基金”。

本輪債轉(zhuǎn)股中，銀行更偏好自身主導債轉(zhuǎn)股，或與企業(yè)聯(lián)合成立基金，或打算成立全資的資產(chǎn)管理公司，而非將主導權(quán)讓與第三方的資產(chǎn)管理公司。在五大行中，農(nóng)行、工行已經(jīng)率先成立了全資的資產(chǎn)管理公司，專司債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。建行也表示將申請設(shè)立一個新的機構(gòu)從事債轉(zhuǎn)股。

銀行親自操刀債轉(zhuǎn)股，或許有兩方面原因。第一，在上輪不良貸款處置中，出于剝離不良貸款、銀行輕裝上市的目的，行政推動的色彩較為濃厚。這個過程并非由銀行與資產(chǎn)管理公司遵循市場定價原則做出的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，二者先天就缺乏在市場上博弈的基礎(chǔ)。第二，本輪債轉(zhuǎn)股中，銀行起到了搜尋信息、匹配社會資金與轉(zhuǎn)股企業(yè)。所謂的“市場化”原則，最大地體現(xiàn)在了用于償還企業(yè)負債的資金來自社會資金，既不是國家財政撥款，也不是銀行自有資金。銀行本身成為了企業(yè)、社會資本之外的第三方。