■ 逾2億元票據(jù)和貨物丟失

　　■ 申銀萬國稱鋼貿(mào)貸款違約大幕掀開

　　中國中材國際工程股份有限公司的一份公告,揭開了今年以來鋼貿(mào)貸款問題的冰山一角。

　　中材國際12月20日晚發(fā)布公告稱，其全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司(下稱東方貿(mào)易)有鋼貿(mào)業(yè)務(wù)涉及總合同金額21億元。東方貿(mào)易自查發(fā)現(xiàn)近期部分票據(jù)和貨物存在風(fēng)險，目前涉案影響的資金逾2億元。

　　值得關(guān)注的是，中材國際公告提及“10張總金額為1億元的銀行承兌匯票在傳遞過程中丟失”。

　　申銀萬國證券昨日發(fā)布報告稱，這意味著鋼貿(mào)貸款違約大幕掀開，并可能引發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的挑戰(zhàn)。

　　昨日，中資銀行股全線走低，中材國際一度跌停，收跌9.94%。

　　中材國際主營業(yè)務(wù)為水泥生產(chǎn)線建設(shè)，實際控制人為央企中材集團。

　　匯票丟失說存疑

　　根據(jù)中材國際公告，東方貿(mào)易自查發(fā)現(xiàn)兩筆交易存在風(fēng)險。

　　其一是東方貿(mào)易同鋼貿(mào)商簽訂采購合同，開立共計12張總額計1.2 億元的銀行承兌匯票，目前東方國貿(mào)沒有收到貨物。經(jīng)核查，其中10張總金額為1億元的銀行承兌匯票(編注：所謂銀行承兌匯票，簡單而言，就是應(yīng)買貨方要求，銀行開出的到期承諾見票付款的一種憑證，賣貨方可持票提前貼現(xiàn)，或到期要求銀行兌付。在貿(mào)易中較為常用，期限一般為30天到180天，90天的最為普遍，實質(zhì)上是一種短期貸款。)在傳遞過程中丟失，目前公安機關(guān)已經(jīng)立案偵查，并凍結(jié)了上述總金額1億元的銀行承兌匯票，另有價值2000萬元的貨物去向不清，公司正在采取相關(guān)法律措施。

　　另一交易是東方貿(mào)易同鋼廠簽訂采購合同，開立了11張總金額為9840.9萬元人民幣的銀行承兌匯票，目前部分匯票和貨物去向不清，公司正在采取相關(guān)法律措施。

　　“票就是錢，怎么可能丟呢?”對此說法，某大型股份制銀行風(fēng)控人士昨日指出，正常情況下，不太可能會出現(xiàn)票沒收到的情況，因為按規(guī)定銀行一定會把票親自送到供貨商的手上，并且是雙人送達，不排除小金額的票通過EMS送達，丟失的可能性也很小。該人士稱，如果出現(xiàn)丟票的情況，企業(yè)一般會及時到銀行掛失止付，而不是凍結(jié)，“掛失和凍結(jié)是兩個概念，只有公安機關(guān)介入后才要凍結(jié)，如公司提前知情行動就應(yīng)直接掛失止付”。上述人士并指出，從中材國際的公告看，丟失的1億元票據(jù)并未被兌付，“一旦拿票的人到銀行貼現(xiàn)，票就會出現(xiàn)，用詞不會是丟失�！�

　　2000萬貨物或根本不存在

　　至于2000萬元的貨物丟失，上述風(fēng)控人士指出，“也很可能根本就沒貨，東方貿(mào)易與鋼貿(mào)公司內(nèi)外勾結(jié)，把票開出去，拿票的人蓄意到銀行貼現(xiàn)后逃逸�！�

　　申銀萬國報告對此指出，鋼貿(mào)貸款違規(guī)風(fēng)險可能采用以下形式：如交易一中，采購方以承兌匯票支付款項后會收到發(fā)貨方提供的物權(quán)憑證，這個憑證可以是提單、倉單等。部分鋼貿(mào)商并不急于提貨而是等著鋼價上升后將鋼材轉(zhuǎn)手。這個時候作為物權(quán)憑證的提單或倉單就是核心。但是由于發(fā)貨商對于鋼貿(mào)商的這種購買心理有所了解，市場上交易的也就是倉單而不是真正的鋼材，就會產(chǎn)生偽造倉單的動機。如是倉單為偽造，則2000萬元貨物或許根本就不存在。

　　另外一種常見的則是，尤其是鋼貿(mào)商拿倉單再去做重復(fù)抵質(zhì)押就會進一步放大風(fēng)險。在鋼價不斷上漲的情況下，這個雪球是可以越滾越大，但是鋼價下跌就會刺破這個泡沫。

　　值得一提的是，中材國際并未披露對應(yīng)的鋼貿(mào)商及鋼廠名稱，涉案銀行名也未透露，且未披露具體損失，而且公告提及東方貿(mào)易還在鋼貿(mào)合同和票據(jù)情況進行全力排查，全面評估鋼貿(mào)合同和貨物風(fēng)險。這不排除涉案風(fēng)險還有可能擴大。

　　銀行風(fēng)險暫可控

　　相對于對中材國際的關(guān)注，昨日市場關(guān)注面更多放在了銀行身上。

　　申銀萬國即提出，該案可能僅是鋼貿(mào)貸款的冰山一角。報告稱，自2011年四季度銀監(jiān)會開始提示鋼貿(mào)貸款風(fēng)險以后，鋼價持續(xù)震蕩并在今年3 月份開始進入了下降通道，鋼貿(mào)貸款風(fēng)險開始逐漸暴露。

　　具體到本案，申萬表示，東方貿(mào)易根據(jù)采購合同向鋼貿(mào)商采購鋼材，通過銀行承兌匯票進行支付。理論上講，雙方在一般貿(mào)易情況下只要東方貿(mào)易確認鋼貿(mào)商已經(jīng)將貨物發(fā)出，或者給予了東方貿(mào)易這批貨物的所有權(quán)證明，那么鋼貿(mào)商就有權(quán)將銀行承兌匯票去貼現(xiàn)。在這個過程中，開立銀行承兌匯票是占用了東方貿(mào)易在銀行的信用額度。只有鋼貿(mào)商拿去貼現(xiàn)，才會正式進入銀行資產(chǎn)負債表形成一筆貼現(xiàn)貸款。

　　申萬按照合同號(2012081601和2012090301)分析，簽訂合同可能是在8月和9月。紙質(zhì)承兌匯票的承兌期是6個月，若沒有貼現(xiàn)，那么到2013年的2月和3月銀行就要無償支付給鋼貿(mào)商相應(yīng)的款項。目前已經(jīng)凍結(jié)了該票據(jù)，防止了其風(fēng)險的進一步放大。

　　申萬認為，就實際對于銀行的損失來說，由于目前票據(jù)已經(jīng)被凍結(jié)，最終本案對銀行凈利潤的影響可能并不會很大，若在6個月期滿的時候銀行需要承兌，也會首先扣除東方貿(mào)易的20%的銀行承兌匯票保證金，接下來向東方貿(mào)易進行追索。最終由銀行買單的比例不會很高。

　　但是，申萬擔(dān)心這個事情很有可能拉開年底由于資金相對緊張而造成的資金鏈斷裂風(fēng)險序幕，進而引發(fā)市場對于銀行股資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性的新的擔(dān)憂，近期銀行股已經(jīng)累積了不小的漲幅，建議投資者適當(dāng)減持銀行股。

來源：東方早報