兗州煤業(yè)日前公布年報(bào)顯示，公司2007年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入166億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤43.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤26.93億元，分別同比增長14.8%、36.9%和46.2%。分析人士認(rèn)為，2007年煤價(jià)上漲是公司業(yè)績?cè)鲩L的主要推動(dòng)力，公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.55元，略高于市場(chǎng)預(yù)期。

　　煤價(jià)上漲提升業(yè)績

　　2007年，兗州煤業(yè)煤炭銷售呈現(xiàn)量減價(jià)增的態(tài)勢(shì)。年報(bào)稱，煤炭平均價(jià)格上漲使煤炭銷售收入增加了19.71億元，而銷量減少使煤炭銷售收入減少6.92億元。

　　根據(jù)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，兗州煤業(yè)2007年原煤和商品煤產(chǎn)量均有所下降，合計(jì)原煤產(chǎn)量比上年同期減少41萬噸，下降1.1%至3,564萬噸。其中，公司生產(chǎn)原煤3,283萬噸，同比減少7.5%。商品煤方面，合計(jì)產(chǎn)量為3,456萬噸，同比減少8萬噸。其中，公司自身商品煤產(chǎn)量為3,207萬噸，同比減少5.9%。

　　同期，兗州煤業(yè)煤炭銷售量僅略有增加，合計(jì)銷售煤炭3,511萬噸，同比增加45萬噸或1.3%。其中，公司銷售煤炭3,249萬噸，同比減少5.4%。

　　2007年，兗州煤業(yè)煤炭銷售平均價(jià)格達(dá)到437.06元/噸，同比上升60.66元/噸，漲幅為16.1%。其中：國內(nèi)煤炭銷售平均價(jià)格為435.02元/噸，同比上升82.11元/噸，漲幅達(dá)到23.3%；而出口煤炭銷售平均價(jià)格為473.31元/噸，同比下降11.05元/噸或2.3%。

　　由于國際煤炭合同價(jià)格以4月為每一財(cái)年的起點(diǎn)，公司2007年一季度出口的83萬噸煤炭均為2006年度合同煤，價(jià)格相對(duì)較低。與此同時(shí)，兗州煤業(yè)煤炭銷售結(jié)構(gòu)也有所變化，全年煤炭出口量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2007年，兗州煤業(yè)在國內(nèi)銷售煤炭3,075萬噸，同比增加9.1%；出口煤炭174萬噸，同比大幅下降71.7%。因此，去年一季度出口的83萬噸煤炭占到公司2007年出口煤總量的47.7%，導(dǎo)致公司合同價(jià)格同比下降。

　　今年我國煤炭出口的第一批配額已經(jīng)下發(fā)，比去年第一批配額量同期減少24%，預(yù)計(jì)公司出口煤炭銷量減少的趨勢(shì)在2008年仍將繼續(xù)。不過，申銀萬國分析師認(rèn)為，出口配額下滑對(duì)公司并不構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績變動(dòng)對(duì)出口量變化的敏感性不高。根據(jù)其測(cè)算，由于目前兗州煤業(yè)優(yōu)質(zhì)精煤的銷售均價(jià)已在850元以上，只有當(dāng)出口對(duì)應(yīng)價(jià)格在130美元/噸以上時(shí)公司出口才會(huì)獲得更高的毛利率，因而今年出口量下降對(duì)公司業(yè)績預(yù)期不會(huì)帶來負(fù)面影響。

　　煤炭化工雙保險(xiǎn)

　　兗州煤業(yè)在年報(bào)中表示，2008年，優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤價(jià)格將穩(wěn)定在較高水平，冶煉精煤供應(yīng)偏緊，價(jià)格仍有適度上漲空間，低質(zhì)煤價(jià)格會(huì)有小幅回落。由于國際煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，價(jià)格相對(duì)于2007年大幅提升。國際石油和天然氣價(jià)格屢創(chuàng)新高，煤炭在基礎(chǔ)能源中的地位進(jìn)一步提升。

　　預(yù)計(jì)兗州煤業(yè)煤炭銷售平均價(jià)格在2008年也將有較大增長。目前公司已簽訂國內(nèi)煤炭銷售合同及意向3,230萬噸，其中已簽訂合同951萬噸，平均合同凈價(jià)格水平比2007年度上漲38.10%；簽訂煤炭銷售意向2,279萬噸，銷售價(jià)格將隨市場(chǎng)變化而調(diào)整；出口煤計(jì)劃50萬噸。

　　除了從煤價(jià)上漲中獲益，公司大力向煤化工領(lǐng)域拓展，預(yù)計(jì)2009年后煤化工項(xiàng)目將逐步貢獻(xiàn)效益。隨著國家對(duì)煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展日益重視，甲醇產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行，處于行業(yè)景氣的上升通道，公司表示，將利用煤化工良好的政策環(huán)境，確保山西能化10萬噸甲醇項(xiàng)目和榆林能化60萬噸甲醇項(xiàng)目于2008年投產(chǎn)，為公司煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

來源：中國證券報(bào)