華魯恒升是我國DMF龍頭企業(yè)，擁有國內最完整的煤化工產業(yè)鏈，成本和規(guī)模優(yōu)勢明顯，另外，公司在我國尿素生產企業(yè)中也名列前茅，產能的擴張、營銷渠道的拓展以及有效的成本控制等為公司實現業(yè)績的快速增長奠定了基礎。
    完整產業(yè)鏈增活力
    從煤氣化開始，通過相關多元化戰(zhàn)略的成功實施，公司從傳統(tǒng)小型尿素廠轉型成為國內最具競爭力的煤化工企業(yè)，從而在單一、普通的行業(yè)競爭中脫穎而出。從規(guī)模上看，公司與江山化工DMF國內市場占有率在70％以上，全球市場份額也在50％以上。隨著公司擴建的8萬噸產能生產流程的完成并進入試生產階段，公司DMF產能已達到23萬噸，成為全球最大的供貨商。此前，受制于甲醇價格持續(xù)高漲所帶來的巨大成本壓力，國產DMF廠家統(tǒng)一上調了出廠價，但由于產業(yè)鏈完整，配套甲醇，公司在此輪甲醇上漲中不但未有任何成本壓力，相反可以抓住有利時機，利用新投產裝置滿產的有利時機，從而在競爭中占據有利地位。著眼于未來，公司完整的產業(yè)鏈將有效提升其競爭力，依托技術優(yōu)勢，公司的未來增長也將主要來自于整個煤氣化系統(tǒng)的負荷提升和醋酸項目的逐漸投產等。
    整合帶來想象力
    為進一步發(fā)揮公司技術、管理優(yōu)勢，加快公司煤化工產業(yè)的發(fā)展，此前公司公告稱，擬與中化化肥有限公司共同合作以現金投資方式收購山東德齊龍化工集團公司股權。雖然相關具體事項仍在商討之中且仍有一定的不確定性，但市場顯然對公司加快外延式擴張步伐的前景充滿期待。德齊龍具有一定規(guī)模，受限于技術和產品結構，在擴張過程中出現了一系列生產問題而陷于停頓，公司收購其股權，對消除區(qū)域市場的競爭對手、擴大市場份額并實現跨越式發(fā)展大有助益。公司充分利用農化行業(yè)的景氣度和自身優(yōu)秀的技術和管理能力，以及合作方的資金實力，也對提高自身投資回報率大有幫助。
    產業(yè)前景看好 增持評級
    聯(lián)合證券研究員看重公司完整的煤化工產業(yè)鏈以及看好其積極參與產業(yè)整合的前景，維持對公司的增持評級。

來源：中國證券網