對國內氯堿行業(yè)在建項目的不完全統(tǒng)計表明，僅規(guī)劃產能超過30萬噸準入條件的電石法氯堿企業(yè)就達到16家，合計規(guī)劃總產能為1030萬噸，超過2006年國內921萬噸的表觀消費量。僅這16家已經具備規(guī)模的電石法廠商未來計劃新增的聚氯乙烯產能就達到800萬噸，而這尚未考慮產業(yè)政策鼓勵發(fā)展的乙烯法產能。

　　2001年以來的5年內國內聚氯乙烯表觀需求量年復合增長率約為12%，若未來需求延續(xù)這一增長速度，則國內市場年新增需求量約100萬噸。但根據(jù)我們對國內98家氯堿企業(yè)在建及計劃新建產能的不完全統(tǒng)計，2007年、2008年國內將投產的聚氯乙烯產能分別達到243萬噸和193萬噸，超過年需求增長量的部分市場空間，只能依靠現(xiàn)有市場份額的重新劃分來實現(xiàn)。

　　2006年，國內氯堿行業(yè)聚氯乙烯產量超過10萬噸的企業(yè)共有25家，其中排名第一的天津大沽化工廠（乙烯法）2006年產量為58.2萬噸，占當年國內總產量比重為7.2%。前25名企業(yè)2006年產量合計為538.48萬噸，占國內產量比重為66.89%。相對而言，當前全球最大聚氯乙烯廠商日本越信公司2005年產能已經超過300萬噸，全球市場占有率達到8.3%；全球排名第五的蘇爾維公司總產能也達到90萬噸；國內廠商仍然相對弱小。

　　根據(jù)2006年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內聚氯乙烯行業(yè)集中度也在趨于提高。前25名企業(yè)2006年產能合計為587.80萬噸，占國內總產能的50.76%；前25名企業(yè)2006年產能利用率高達91.61%，遠遠高于全行業(yè)71%的平均水平。行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)較高的產能利用率表明，具備資源稟賦的企業(yè)產品盈利能力相對較強，未來產能擴張速度也將超過成本較高的廠商，從而導致國內聚氯乙烯產能趨于集中。

　　分析行業(yè)競爭形勢，國內氯堿行業(yè)整合之路可能相對曲折和漫長。憑借廉價煤炭資源稟賦，西部新興電石法企業(yè)具備較強的成本競爭優(yōu)勢；但由于距離東部主要消費市場運距較遠，產品運費支出大，均衡競爭價格約較東部企業(yè)高300-800元/噸。

　　在扣除運費因素影響后，大部分西部電石法企業(yè)仍然有較大的綜合成本優(yōu)勢，通過價格競爭來壓縮東部企業(yè)生存空間的自由度較大。但由于氯堿行業(yè)沉沒成本較高，東部電石法企業(yè)的停產點僅比生產成本低200-500元/噸，因此短期內優(yōu)勢企業(yè)也無法通過低價競爭壓迫東部企業(yè)快速退出聚氯乙烯市場。

　　近年來乙烯法工藝路線的企業(yè)受原油價格和乙烯價格上漲影響較大，但由于這些企業(yè)普遍與煉油、乙烯和其他下游化工產品配套運營，有原料和資金保障的乙烯法企業(yè)普遍繼續(xù)生產。代表性乙烯法企業(yè)如中石化所屬齊魯石化公司2006年聚氯乙烯裝置產能利用率達到95%，而上海氯堿化工(6.72,-0.25,-3.59%)2007年上半年也開始恢復盈利。

　　雖然環(huán)保成本上升和能源價格上漲使近幾年氯堿行業(yè)生產成本整體處于上升通道中，但隨著行業(yè)產能向西部低成本地區(qū)和優(yōu)勢廠商集中，國內氯堿行業(yè)低成本電石法產能占總產能比重將大幅提高，從而導致國內聚氯乙烯市場平均生產成本趨于下降，市場均衡價格將承受下降壓力。長期看，由于行業(yè)進入壁壘相對較低，氯堿行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)的超額利潤有逐步被平均化的趨勢。

來源：中國證券報